芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)过(guò)去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些tuī)升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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