30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴(预期收益率计算公式 预期收益率是什么bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过(guò)如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也(yě)继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌(diē)超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元(yuán)。

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　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债退(tuì)市的历(lì)史(shǐ)。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日(rì)策(cè)略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据(jù)利(lì)率下(xià)行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市(shì)场分(fēn)子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏(sū)下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场的流出压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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