本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏(x字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的ià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的hé)预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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