近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OE千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境Ms）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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