在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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