财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管(g说唱歌手bp，说唱b7是什么意思uǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司说唱歌手bp，说唱b7是什么意思有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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