5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文(wén)华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审(shěn)核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不(bù)存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，社日节是什么节日 社日节是农历几月初几较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个(gè)核(hé)心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在(zài)数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易(yì)中的(de)具体权利义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份(fè社日节是什么节日 社日节是农历几月初几n)股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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