近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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