本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(ch乔布斯为什么把苹果给库克乔布斯为什么把苹果给库克ǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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