财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太(tài)可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进(jìn)而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低(dī)，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产(chǎn)相(xiāng)比(bǐ)一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱已经退(tuì)回到2022年第(dì)一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半(bàn)年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市(shì)场热(rè)议(yì)。就在26日(rì)召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度(dù)大(dà)会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配(pèi)问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也(yě)不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的(de)现象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而(ér)在(zài)需求(qiú)表现(xiàn)上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进(jìn)入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转(zh10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱uǎn)入销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布(bù)局(jú)，来自(zì)终端材(cái)料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂的(de)产业调整过(guò)程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的(de)运作(zuò)模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下游(yóu)车企，产业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前(qián)上游(yóu)库(kù)存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人(rén)士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格(gé)下降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮(lún)锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一(yī)轮(lún)价(jià)格下降(jiàng)长期利好中国(guó)最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱锋锂业。它们(men)去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们(men)更能承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的(de)连(lián)锁反应(yīng)，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代(dài)理论上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的(de)三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能(néng)一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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