北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了(le)来自全(quán)球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念消领域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的(de)持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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