美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布声明确认了(le)周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在(zài)第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)出(chū)售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则(zé)有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几(jǐ)天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低(dī)，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的(de)一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场(chǎng)风险三(sān)方面(miàn)探(tàn)索货(huò)币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率(lǜ)带(dài)来的(de)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是否会在接下来的(de)议(yì)息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需(xū)其(qí)他(tā)利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利润或(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于(yú)高加工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士(shì)重(zhòng)启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格(gé)走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在(zài)于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗