为了(le)让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传水娃是几娃？ 水娃是什么颜色递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通水娃是几娃？ 水娃是什么颜色过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(x水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ìn)息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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