金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日(rì)本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大(dà)商社也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的确被(bèi)低估(gū)了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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