北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看天津面积多少平方公里，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配天津面积多少平方公里置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn天津面积多少平方公里)投(tóu)资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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