财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市场观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者(zhě)表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年(nián)报(bào)一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场的(de)信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策(cè)的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大(dà)指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计(jì)均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害lián)续调整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化(huà)学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强(qiáng)势(shì)股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生(shēng)活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠(kào)前(qián)的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回(huí)报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报(bào)定(dìng)价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害示，投(tóu)资者需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵活(huó)性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不(bù)是趋势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示，16日(rì)发布的(de)4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修(xiū)复的(de)态势、但(dàn)修(xiū)复(fù)的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合(hé)理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不(bù)必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常(cháng)的行为(wèi)，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大(dà)搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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