近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不(bù)恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成(chéng)功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山(shān)资(zī)本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩(kuò)张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的(de)前(qián)高(gāo)管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行(xíng)非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽(zé)禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业(yè)投资有(yǒu)限公(gōng)司为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目(mù)让担(dān)任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单(dā十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历n)立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果(g十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历uǒ)文化外，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与(yǔ)未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和(hé)不可复(fù)制性(xìng)。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆(bào)款，激(jī)活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业(yè)中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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