金(jīn)融界4月(yuè)26日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写SA属(shǔ)于估值合适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致(zhì)的(de)现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和(hé)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库(kù)存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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