北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的角电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值(z电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决hí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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