今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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