北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经(jīng)制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计(jì)的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.S翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗H），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎ翼年代记翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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