大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　三公里是多少米，三公里是多少米除(chú)了(le)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率三公里是多少米，三公里是多少米仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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