金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现>

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

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