五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一(yī)共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将(jiāng)持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提(tí)高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美(měi)国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六个(gè)月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规(guī)模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太(tài)远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不(bù)想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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