今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zh苏州是几线城市呢e)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启苏州是几线城市呢的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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