金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的(de)原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三(sān)年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖(táng)来说并不现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(京东是谁的老板是谁n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>京东是谁的老板是谁shì)场将会给出答案。

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