金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合(hé)人(rén)民(mín)币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据出(chū)炉！住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，券商点评(píng)：存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)是季节性波(bō)动 居民部门再(zài)次“缩表”">

　　此外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数(shù)下(xià)回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个(gè)人(rén)存款的(de)流出而非(fēi)企业活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝大部分，居民(mín)端(duān)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特(tè)征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期(qī)购房(fáng)需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持(chí)在低(dī)位(wèi)。

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