近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝(pù)光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因不(bù)恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了(le)备受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了(le)炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投资(zī)的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本(běn)和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投资(zī)的企业(yè)共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资(zī)本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百分之(zhī)四十的(de)业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品在国内(nèi)的发展(z三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因hǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛(měng)发(fā)展(zhǎn)的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却(què)具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的不确(què)定性(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因xìng)和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激(jī)活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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