全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符(fú)合我们(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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