芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。2可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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