分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金监管暂行(xí0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号ng)规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或者(zhě)金融(róng)产品关联性(xìng)较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重大风险，可(kě)能对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足(zú)下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作(zuò)日(rì)内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)报告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日(rì)超(chāo)过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市(shì)场(chǎng)上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了(le)提升资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应当遵(zūn)循(xún)长期稳(wěn)健的(de)经营(yíng)和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的(de)能力水平与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的(de)考核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或(huò)者间接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券(quàn)市(shì)值(zhí)不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具(jù)占(zhàn)基金资产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限(xiàn)资产的(de)规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金(jīn)交(jiāo)易行为管(g0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号uǎn)理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确(què)认大(dà)额(é)申(shēn)购申请，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市场的(de)流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基(jī)金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基金各类风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同相关(guān)市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投(tóu)资者有什(shén)么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如(rú)可能(néng)会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会(huì)导致一些货(huò)币基金(jīn)规(guī)模较小的(de)产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部(bù)分规模(mó)较大的货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基(jī)金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利(lì)于(yú)保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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