市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳(wěn)定(dìng)性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第(dì)二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以来，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率(lǜ)管理风(fēng)险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注(zhù)标的(de)对(duì)应上(shàng)市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增量资(zī)金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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