五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较(jiào)2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本(běn)轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的(de)一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年(nián)以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机(jī)一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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