美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如(rú)果国(guó)会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果国会无(wú)法解决债(zhài)务上限问题，美(měi)国(guó)可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是(shì)美(měi)国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。耶(yé)伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致(zhì)信民(mín)主、共和两党的国(guó)会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用”和各(gè)方对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员(yuán)处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)了解到，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或(huò)提高债务上限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税(shuì)人的(de)短期借(jiè)贷成本，并对美(měi)国的信用评(píng)级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在(zài)一个月之后(hòu)财政(zhèng)部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中重要的(de)一个原(yuán)因是最(zuì)近税收(shōu)收入(rù)放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政府系列证券，以(yǐ)避免突破(pò)债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发(fā)布的最新报告(gào)显(xiǎn)示，美(měi)国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于截至4月底的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入低于国(guó)会(huì)预(yù)算办公室2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月(yuè)初(chū)用尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早(zǎo)些时候的一(yī)份报告中，国会(huì)预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务(wù)上限问(wèn)题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会未能提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表(biǎo)讲话说，美国债务(wù)违约将导致失(shī)业，同时使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示(shì)，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信用(yòng)卡上的(de)支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的(de)“基(jī)本(běn)责任”。她警告说，如(rú)果债务(wù)违约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提(tí)高永续(xù)借(jiè)款的成本。极大增加(jiā)未来(lái)的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美(měi)国(guó)企(qǐ)业将面临不断(duàn)恶化的信贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖社(shè)会保障的(de)相关家庭和老年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的(de)党(dǎng)争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约(yuē)可(kě)能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度(dù)，触(chù)及这条“红线”意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国(guó)违约(yuē)法案”。白宫称该法(fǎ)案是(shì)“为获取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如(rú)果该法案到达拜(bài)登的(de)办公桌，他(tā)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利(lì)率策(cè)略师(shī)认为(wèi)，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛(niú)市趋(qū)陡，造成这样状况的催(cuī)化剂(jì)是对(duì)美国银行(xíng)体系的(de)担忧再度(dù)抬(tái)头(tóu)。市场定价(jià)美(měi)联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美(měi)国经济团队(duì)的(de)预期一致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国(guó)债(zhài)务(wù)上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)预计，美(měi)国债务上限问题最早将在下个(gè)月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技(jì)术性违(wéi)约的(de)风(fēng)险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有关美国债务(wù)上限和联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼(bī)近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国(guó)财政部可(kě)能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美(měi)国债务上(shàng)限对未来的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导(dǎo)人提(tí)出(chū)最(zuì)新财政(zhèng)提案后，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(tòu)露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅(fú)增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)与(yǔ)国会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因(yīn)素(sù)催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三(sān)个角度看，我们(men)认(rèn)为(wèi)美债在(zài)今年6月违约的(de)风险(xiǎn)仍然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题可能导致货币市(shì)场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大波(bō)动(dòng)，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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