全球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品(p楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加(jiā楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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