美(měi)国(guó)债务违约的(de)风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能(néng)将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在美国债务(wù)违约下的(de)投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)散(sàn)户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次俄罗斯乌克兰什么时候结束战争专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确(què)实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争dì)位将面临风险。

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