芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的(de)特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的(de)青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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