在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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