金融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数上涨，低硫(liú)燃料(liào)油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃(rán)料油涨(zhǎng)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、PTA、国际(jì)铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌(diē)超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货(huò)：原油(yóu)在金融压力和地缘支撑作用下(xià)呈(chéng)现(xiàn)多空轮动(dòng)的(de)跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美元处仍(réng)有强(qiáng)力支撑，六月有上行(xíng)动(dòng)力。年初以来原油价格在(zài)金融压力和地缘(yuán)支撑作用(yòng)下(xià)呈(chéng)现多空轮动的跷(qiāo)跷板(bǎn)效应。短期来(lái)看，在月初金融事(shì)件冲击下，五月可能处(chù)于震荡周期(qī)中的偏弱(ruò)阶段。但(dàn)在下方70美元处，仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑。仍以短期(qī)波段操作思路为主(zhǔ)。中期来看，六月进入(rù)地缘和金融(róng)事件交易(yì)阶段。如(rú)果欧佩克减产或美联储停(tíng)止加息，均有可能给油价(jià)提(tí)供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支撑和压力共存(cún)局面或将(jiāng)维持。今年可能(néng)整体处于周期(qī)末(mò)端的(de)底部(bù)震荡期(qī)，全年暂(zàn)时(shí)维持(chí)70-100区间预期(qī)。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)逢高做空 持(chí)仓至成(chéng)本以(yǐ)下

　　纯碱(jiǎn)行情驱(qū)动依旧在现货(huò)，目(mù)前(qián)来看现货降价的趋势并未(wèi)企稳的(de)迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期开(kāi)启去库，但是本周的库存呈现双(shuāng)累，可见当(dāng)下持货意愿已(yǐ)经在低(dī)谷，现(xiàn)货(huò)价格预(yù)计持(chí)续松动。除此之(zhī)外，丰(fēng)成(chéng)17日开(kāi)车，湘(xiāng)渝14日开车(chē)，可见当(dāng)下(xià)的(dcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式e)检(jiǎn)修周期(qī)都不(bù)长，开(kāi)工高(gāo)位可维持。

　　除(chú)此之(zhī)外，华南上周(zhōu)到(dào)港(gǎng)了5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致后续存在(zài)进一(yī)步累库的空间。因(yīn)此当(dāng)下(xià)纯碱累库趋势(shì)进一步延(yán)续(xù)，后续(xù)需要检修的集中(zhōng)兑现(xiàn)才能扭转供需，而去库对价格的(de)传导也(yě)不是(shì)一蹴而(ér)就(jiù)。从更大的角度(dù)来看，纯碱(jiǎn)投产预期下，现货偏(piān)松，预期过剩，从利润(rùn)角度就(jiù)是要走向成本以下，何时投产(chǎn)只是节奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价格下(xià)滑，纯碱成本(běn)出现进(jìn)一步(bù)坍塌，纯(chún)碱边(biān)际在1600。策略上(shàng)，逢高(gāo)做空(kōng)，持仓至成本以(yǐcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)下。

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