本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来(lái)还有可能(néng)面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能力为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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