今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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