五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒(dào)下的(de)银行，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时(shí)间问题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正(zhèng)在为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年(ni为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正án)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再(zài)度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希(xī)望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会(huì)回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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