为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由(y七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁óu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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