北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(t5公里是多少米 5公里是多少步óu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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