美国(guó)历史上首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国(guó)可能最早于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民(mín)主、共(gòng)和两党的国会参众两院领(lǐng)导人(rén)，告知联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度(dù)比预(yù)期消耗(hào)更(gèng)快，国(guó)会应(yīng)尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债(zhài)务上限的重(zhòng)要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了解到，等(děng)到最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可能会(huì)对(duì)企业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美(měi)国(guó)的信用评级产生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一(yī)个月(yuè)之后财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行(xíng)州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)系(xì)列证券，以避免突破(pò)债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报(bào)告显示(shì)，美(měi)国(guó)在6月(yuè)初(chū)耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入(rù)低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的(de)一份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在(zài)不确定性(xìng)。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出(chū)警告后(hòu)，美国总统拜登已(yǐ)邀(yāo)请美国国会的四位(wèi)领导(dǎo)人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果美国(guó)国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高(gāo)管活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导致(zhì)失业(yè)，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一(yī)场经济和(hé)金(jīn)融灾难，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦指出，众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取(qǔ)得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上限的(de)党争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美(měi)债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)为履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖舒默(mò)驳(bó)斥了共和党的债务上限(xiàn)法案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法案(àn)是“为获取极端让步(bù)而(ér)进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该(gāi)法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债(zhài)违约风险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国(guó)债务上限的法(fǎ)案谈(tán)判陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，再次提(tí)升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略(lüè)师(shī)认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的(de)催(cuī)化剂是对美国银行(xíng)体系的(de)担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息(xī)，这与我行的(de)美国经济团(tuán)队的(de)预(yù)期(qī)一致(zhì)。进(jìn)一步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行(xíng)体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着(zhe)更大的障碍(ài)。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示，预计有关(guān)美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的(de)美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部(bù)可(kě)能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美国(guó)债务上限对未来across 和 cross的区别，cross和across区别和用法的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导(dǎo)人(rén)提出最(zuì)新财(cái)政提案后，解决(jué)美国债务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期限(xiàn)的时(shí)间可(kě)能会(huì)早(zǎo)于市场(chǎng)普遍预期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上(shàng)半月达到(dào)美国(guó)债务(wù)上限的(de)可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额(é)两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美国(guó)债务(wù)上限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持(chí)这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美(měi)债在今年(nián)6月违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)仍然较(jiào)小。债务(wù)上限(xiàn)问题可能导致(zhì)货币(bì)市场与债券市(shì)场加大波动(dòng)，但总体(tǐ)而言(yán)预计其(qí)直(zhí)接(jiē)影响有(yǒu)限。

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