券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部(bù)券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下(xià)滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产规(guī)模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市(shì)场回(huí)暖下(xià)投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿(yì)元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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