踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yà无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思o)系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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