近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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