5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特金允智致命之旅演的谁估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子金允智致命之旅演的谁贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股金允智致命之旅演的谁(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资(zī)策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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