大(dà)家好，简单(dān)看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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